仟江水商业电讯（7月27日 北京 裴少铭）近日出版的中国工业报发表了作者裴少铭的一篇文章《致远互联：AI不是神，给不了营业能力！》。现经作者授权发布传播如下。

(资料图)

致远互联：AI不是神，给不了营业能力！

致远互联（688369.SH）日前发布公告称，拟向不特定对象发行可转换公司债券，募集资金不超过7.04亿元，以提升公司的数智化能力。

据公告，致远互联本次募集资金扣除发行费用后的投资计划如下：3.88亿元用于AICOP研发及产业化项目，1.66亿元用于数智化协同运营服务平台建设项目，1.50亿元用于补充流动资金。

有券商分析认为，致远互联推进AICOP项目，旨在抢占AI+协同管理市场的先机；而加强数智化协同运营服务平台建设，旨在实现营销与交付的在线化。在AI赋能的时代大背景下，致远互联的智能化升级，有利于公司升级商业模式；而营销与交付的在线化，可提升在线定制的营销效率。因此，相关券商对致远互联给予“买入”评级。

对于上述券商的投资评级，本报提示审慎参考——企业的投资价值不是由其投资计划决定的，而是由其现实的价值创造能力决定的——2023年最新报告期内，致远互联的主业成长能力、盈利能力、资产运营能力、现金能力都不能令人满意。

首先，致远互联的主业成长能力和盈利能力比较孱弱。

致远互联营业收入只有1.63亿元，收入同比增长15.17%，净利润为-0.41亿元，利润同比增长-45.66%，扣非净利润规模为-0.42亿元，扣非净利润占营业收入的比重为-26%。

其次，致远互联的主业运营能力效率非常低。

2023年最新报告期内，致远互联应收账款占营业收入的比重高达163%，但其应收账款周转率只有0.59，即应收账款610天才能周转1次，其产业地位及博弈能力可见一斑。

再者，致远互联的现金能力十分脆弱。

致远互联总经营性现金流为-1.6亿元，现金流为-1.62亿元，总现金流占营业收入的比重为-99.39%。好在目前企业权益比重高达77.79%，发债融资对于企业资产负债率不会有恶性影响。但投资人一定注意本次募资为可转债，未来债转股的条款也一定要分析准确。

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