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“市场底”从来不会一蹴而就

周科竞

政策层面利好频出，但A股依旧呈现震荡行情，心急的股民开始忧虑“市场底”是否真的存在。从历史来看，任何一次的“市场底”都不会一蹴而就，它需要一个阶段的酝酿，并非一个或者几个交易日就能完成“市场底”的探底行情，只要持有的是有价值的绩优股，耐心等待即可。

任何一次“市场底”，都是投资者博弈的结果，虽然政策呵护股市已经得到了多数人的认同，但是呵护的力度以及利好兑现的时间仍然存在分歧，现在的投资者，大多为经验丰富的老股民，大家都倾向于右侧交易。虽然投资者都知道现在已经是底部区域，也知道政策呵护股市，但是都不愿意现在就进场买入股票，都希望等待股市走出底部，确立上涨行情后再行入场，这就是“市场底”还需要不断磨合的原因。

“市场底”的磨合是一个非常复杂的系统工程，每一个投资者都有自己的想法，主力资金也不愿意过早启动行情，因为大资金也想在底部区域买入更多的筹码，所以此时的股市还会有不断的震荡，清洗持股不坚定的投资者，投资者在底部区域要么静静地等待，要么进行一些本栏曾提出的避险措施，但此时卖出股票显然是要冒着巨大的踏空风险。

换个简单的逻辑来说，“政策底”之后，大资金有心做多股市，但是手中却没有筹码，此时如果强力推高股价，纯粹成了给别人做嫁衣。按照技术派的观点，“政策底”到“市场底”的这段时间，事实上就是筹码集中的过程，什么时候大资金收集够了筹码，什么时候底部构筑就能完成。

实际上，每一次的筑底行情，都是市场信心不断汇聚的过程。持续下挫之后，市场信心严重不足，即便有足够预期的政策利好支撑，市场的信心也不会在短时间内积聚，其中还是会有分歧，有恐慌，在长时间的磨底行情之后，市场信心才会达到足以支撑一波像样反弹的高度。

有句股谚说得好，“横有多长，竖有多高”。对于A股市场而言，经济基础稳定，政策呵护有加，唯独缺失的是市场信心，在此背景下，扎实的探底行情可能也并非坏事。

难熬的筑底过程是投资者的必修课，投资者能够做的就是坚定持有优质股，不要减持。当然，增持也不一定科学，除非市场已经发出了明确的买入信号。胡锡进的炒股历程市场关注度很高，但在本栏看来，胡锡进已经犯了很多投资者都会犯的错误，不断地对亏损的头寸加仓并不明智，作为散户投资者来说，等待大资金建仓，自己不进不出可能是最中庸的应对策略。

此外，投资者可以择机进行一些优化交易，卖出业绩不佳、股价虚高的股票，买入业绩优良、估值偏低的股票，这样可以增加自己持股的安全边际。

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